Normalerweise werden OTM für Spekulationen und ATM für die Finanzierung genutzt. In diesem Beispiel denke ich, ist es andersrum. Die 100k 75er Calls wurden zur Finanzierung geschrieben (7,5Mio. Einnahmen) und die 20k 35er Calls wurden gekauft. (6,2Mio. Ausgaben). Wenn es nicht funktioniert bleibt trotzdem ein Gewinn übrig. Angenommen der VIX schließt bei 50 wären das 30 Mio. Gewinn. Allerdings würde ein Verlust ab einem VIX von > 75 anfallen. Bei einem VIX von 100 beispielsweise 250 Mio. Verlust -80 Mio. Gewinn = 180 Mio. Verlust. Allerdings wäre das auch super unwahrscheinlich <0,1%. Eine ziemlich clevere Art den Trade zu finanzieren wenn auch nicht ganz risikolos. Wer das Risiko nach oben scheut kann einfach im Verhältnis 1:1 schreiben, das heißt auf jeden Call einen Verkauf. So mache ich es auch. Einen Call bei 35 kaufen und den 75er verkaufen => 269$ Risiko und ein maximaler Gewinn von 4000$ pro Kontrakt.